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光纖行業邁5G轉網“空窗期” 長飛光纖多措并舉

作者: 必威體育 發布時間: 2019年09月13日 18:27:51

  8月27日,長飛光纖光纜股份有限公司(以下簡稱“長飛公司”,股票代碼:601869.SH、06869.HK)公布2019年上半年業績報告,上半年收入為33.19億元,同比下降41.07%;凈利潤為4.37億元,同比下降45.99%。

  長飛公司稱, 2019 年上半年,5G規模建設尚未啟動,市場經營環境惡化,同時由于 2018 年上半年是行業上行周期頂點,造成 2019 年上半年財務數據相比同期下滑明顯。面對有挑戰的經營環境,公司將平衡價量關系,持續鞏固光纖預制棒、光纖和光纜業務優勢,保持電信市場領先地位,積極拓展國際化市場和數據通信領域。

  事實上,市場對光纖光纜行業相關公司業績承壓早有預期。在5G技術尚未成熟前,光纖行業還將持續經歷一段過渡的陣痛期。但隨著5G部署的逐步推進,光纖企業站在了歷史的轉折點上,卡位與突圍成了當下最熱門的話題。

  長飛公司執行董事兼總裁莊丹在“MWC19 上?!闭怪性硎?,光纖光纜是5G承載的重要基石,5G規模商用無疑將催生光纖光纜需求。5G尤其是從非獨立組網到獨立組網演變以后,全球光纖需求將上量,未來五年,全世界要鋪下去的光纖大概是30億公里。

  行業拐點將至

  受益于4G建設紅利,光纖光纜行業在2013年-2018年經歷了高速發展。工信部發布的中國光纖光纜長度數據顯示,在2013年~2018年之間,接入網光纜長度占比快速提升,從2013年的47%提升至2018年的66.7%;2013年-2018年,光纖光纜新增長度為2638萬公里,其中接入網光纜占比為80%。

  但在4G轉5G的2019年,整個行業增速放緩趨勢明顯,邁入了空窗期。

  業內人士分析稱:“一方面,運營商的4G及固定寬帶建設已過高峰,對光纜需求的總量雖仍維持在較高水平,但增速在5G大規模建設開啟前趨于停滯。另一方面,行業公司過去擴產的產能在2019年得以釋放,致使預制棒在2017年及2018年的短缺得以緩解,而光纖及光纜產能已供過于求?!?/p>

  受此影響,在今年3月中國移動進行的普通光纜集中采購中,雖然采購總量仍超過一億芯公里,但最終確定的光纜價格在54.40-63.27元/芯公里之間(不含稅),與去年同期價格在110-120元/芯公里(不含稅)相比,單價幾乎腰斬。

  中國移動作中國移動作為全球領先電信運營商,其價格影響也傳導至境內其他客戶乃至海外市場,并向上游光纖乃至預制棒延伸。同時,集采過后,中國移動普通光纜產品訂單在5月下旬開始釋放,而中國電信于2019年8月完成針對室外光纜的集中采購。受到集中采購時點相對滯后的影響,中國大陸全年光纜需求總量相比去年或將小幅下降。

  有分析指出,在預制棒-光纖-光纜產業鏈中,預制棒的技術門檻及利潤水平最高。在行業壓力增大的時期,是否擁有自主的預制棒研發技術和規模制造能力,決定了能否熬過“冬天”?!肮饫|的低價將給沒有預制棒生產能力的廠商帶來較大的壓力,部分廠商可能面臨虧損。若該價格長期持續,不排除會造成行業的整合,并給運營商帶來交付和質量的潛在風險?!?/p>

  不過,這種空窗期的低迷需求或將迎來曙光。在中國電信2019年8月進行的室外光纜集中采購中,采購總量維持2018年的水平,產品單價方面,長飛公司的中標價格約為69.55元/芯公里(不含稅),相比中國移動中標價格有了約12.5%的提升,或許代表行業觸底回升的開端。

  多措并舉化解風險

  長飛公司是全球同時掌握全部三種主流預制棒制造工藝的企業,其研發和制造水平在全球同業中處于領先地位。在產業鏈中,長飛公司除了發力主流的光纖預制棒、光纖及光纜業務之外,亦擁有較為成熟的特種產品與器件業務。

  特種產品與器件是目前光纖光纜下游應用市場的一個細分領域,客戶需求日益增大。長飛公司在特種光纖光纜產品領域擁有多項專利,在色散補償光纖、保偏光纖市場具有技術優勢。隨著特種產品技術的提升, 產品種類逐漸豐富,公司在特種產品領域的優勢地位將得到進一步鞏固與發展,提高了公司整體業務的多元性和抗風險能力。

  特種產品的發展也進一步優化了長飛公司的產品結構,這種產業鏈的縱深布局思路也將使得長飛公司將平緩的渡過空窗期。

  另一方面,降本增效的經營策略及海外市場的拓展也將有效的化解行業增速下滑帶來的壓力。

  長飛公司在其半年報中表示,在堅持長期戰略的同時,公司亦采取各項措施優化運營、降低成本。公司2019年上半年管理費用下降約33.80%,銷售費用下降約11.55%,而財務費用下降約86.15%。公司將持續進行降本增效,緩解市場壓力。

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