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重磅!商業銀行被批準參與國債期貨交易 工農中

作者: 必威體育 發布時間: 2020年02月22日 09:26:20

2月21日傳來重磅消息,經國務院同意,證監會與財政部、人民銀行、銀保監會近日聯合發布公告,允許符合條件的試點商業銀行和具備投資管理能力的保險機構,按照依法合規、風險可控、商業可持續的原則,參與中國金融期貨交易所國債期貨交易。

證監會表示,商業銀行和保險機構參與國債期貨交易,可滿足其風險管理需求,豐富投資產品類型,提升債券資產管理水平。同時,也有助于豐富市場投資者結構,促進國債期貨市場平穩有序發展。

記者了解到,接下來證監會、財政部、人民銀行、銀保監會將發揮跨部委協調機制作用,加強監管合作和信息共享,分批推進商業銀行和保險機構參與國債期貨市場,促進國債期貨市場健康發展。第一批試點機構包括:工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行。

一直以來,商業銀行無法參與國債期貨交易,但事實上,商業銀行是銀行間債券市場最主要的參與主體,即其債券持倉量是最大的,相應也具有最大的以國債期貨對沖利率風險的需求。但是,商業銀行未能進入2013年重啟的國債期貨市場,主要是受限于現有的制度法規和監管要求。

2016年7月,原銀監會在答復政協委員提案時提出,由于國債期貨交易實行保證金制度,杠桿較高,在極端情況下可能放大市場波動。前期推進過程中,已有相關部門對商業銀行參與國債期貨業務持保留態度,建議進一步論證其風險和可行性。

“鑒于商業銀行是持券大戶,由于債市交易方向的趨同性很強,在做空對沖慣性下將會對期貨價格構成重大沖擊,就是所謂的‘尾巴搖狗’(tail wags the dog)的風險?!币晃粋袌龅南嚓P人士對記者表示,若未來商業銀行允許進行國債期貨業務,監管層或對相關開戶、倉位等做出一定規定,避免潛在風險。

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